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SUMMARY:Seminario de Investigación | Argentina: The honor student—By merit and by mistake. A natural experiment on “information effects”
DESCRIPTION:Expositor | Martín Tobal \nOn January 7\, 2025\, Argentina’s EMBI spread plunged by over 114 basis points. J.P. Morgan later revealed that the decline was due to a technical error\, creating a rare natural experiment—an exogenous shift in sovereign risk pricing. Because this error was neither anticipated nor related to Argentina’s fundamentals or global conditions\, the experiment provides a unique setting to identify the “information effect\,” whereby investors update their beliefs in response to noisy signals embedded in price movements. Using a Difference-in-Differences approach and high- frequency (intraday) stock market data\, we find that Argentine equities outperformed those of other EMEs during the error window\, indicating that investors revised their asset valuations based on mispriced signals. These results underscore the importance of clear and timely communication in emerging market economies to prevent second-order effects that\, despite solid fundamentals\, can trigger herding behavior and macrofinancial instability. \nCo autores | Oscar Meneses\, Lorenzo Menna \nSobre el expositor \nTiene un Ph.D. en Economía por la Universidad de California\, San Diego; una maestría y una licenciatura\, ambas con honores\, por la Universidad de Valencia\, España; y una licenciatura con honores por la Universidad de Nantes\, Francia. Anteriormente\, se desempeñó como Gerente de la Unidad de Análisis de Investigación del Sector Real\, asesor del Economista en Jefe del Banco de México\, Economista Senior en la Unidad de Asuntos Internacionales y Subgerente del Departamento de Investigación Macroeconómica de CEMLA. Su investigación ha sido publicada en revistas académicas líderes con revisión por pares\, incluyendo el Journal of International Economics\, el Journal of Development Economics\, el American Economic Journal: Economic Policy y el International Journal of Central Banking\, en las áreas de macrofinanzas internacionales\, banca y comercio internacional. Su trabajo reciente también ha examinado vulnerabilidades macrofinancieras y desafíos de política económica en América Latina\, incluyendo Argentina y México. \nLugar FCE-UBA | Aula Olivera
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