{"id":17377,"date":"2025-08-07T11:22:47","date_gmt":"2025-08-07T14:22:47","guid":{"rendered":"https:\/\/www.economicas.uba.ar\/iiep\/?p=17377"},"modified":"2026-05-19T10:02:40","modified_gmt":"2026-05-19T13:02:40","slug":"la-desinflacion-continua-pero-el-plan-de-estabilizacion-recien-comienza","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/la-desinflacion-continua-pero-el-plan-de-estabilizacion-recien-comienza\/","title":{"rendered":"La desinflaci\u00f3n contin\u00faa, pero el plan de estabilizaci\u00f3n reci\u00e9n comienza"},"content":{"rendered":"\t\t<div data-elementor-type=\"wp-post\" data-elementor-id=\"17377\" class=\"elementor elementor-17377\" data-elementor-post-type=\"post\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-faa07aa e-flex e-con-boxed e-con e-parent\" data-id=\"faa07aa\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"e-con-inner\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-e55bebb elementor-widget elementor-widget-spacer\" data-id=\"e55bebb\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"spacer.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-spacer\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-spacer-inner\"><\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-58fda80 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"58fda80\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">INFORME DE CONYUNTURA DE MACROECON\u00d3MICA<br>\nLa desinflaci\u00f3n contin\u00faa, pero el plan de estabilizaci\u00f3n reci\u00e9n comienza<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-10106e6 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"10106e6\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>AGOSTO 2025 | #4<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-b12d23c e-flex e-con-boxed e-con e-parent\" data-id=\"b12d23c\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"e-con-inner\">\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-b5ac1fb e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"b5ac1fb\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-d6906b6 elementor-toc--minimized-on-tablet elementor-widget elementor-widget-table-of-contents\" data-id=\"d6906b6\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-settings=\"{&quot;headings_by_tags&quot;:[&quot;h3&quot;],&quot;exclude_headings_by_selector&quot;:[],&quot;marker_view&quot;:&quot;bullets&quot;,&quot;icon&quot;:{&quot;value&quot;:&quot;&quot;,&quot;library&quot;:&quot;&quot;},&quot;minimize_box&quot;:&quot;yes&quot;,&quot;minimized_on&quot;:&quot;tablet&quot;,&quot;hierarchical_view&quot;:&quot;yes&quot;,&quot;min_height&quot;:{&quot;unit&quot;:&quot;px&quot;,&quot;size&quot;:&quot;&quot;,&quot;sizes&quot;:[]},&quot;min_height_tablet&quot;:{&quot;unit&quot;:&quot;px&quot;,&quot;size&quot;:&quot;&quot;,&quot;sizes&quot;:[]},&quot;min_height_mobile&quot;:{&quot;unit&quot;:&quot;px&quot;,&quot;size&quot;:&quot;&quot;,&quot;sizes&quot;:[]}}\" data-widget_type=\"table-of-contents.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toc__header\">\n\t\t\t\t\t\t<h4 class=\"elementor-toc__header-title\">\n\t\t\t\t\u00cdndice\t\t\t<\/h4>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toc__toggle-button elementor-toc__toggle-button--expand\" role=\"button\" tabindex=\"0\" aria-controls=\"elementor-toc__d6906b6\" aria-expanded=\"true\" aria-label=\"Open table of contents\"><i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-chevron-down\"><\/i><\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-toc__toggle-button elementor-toc__toggle-button--collapse\" role=\"button\" tabindex=\"0\" aria-controls=\"elementor-toc__d6906b6\" aria-expanded=\"true\" aria-label=\"Close table of contents\"><i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-chevron-up\"><\/i><\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div id=\"elementor-toc__d6906b6\" class=\"elementor-toc__body\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-toc__spinner-container\">\n\t\t\t\t<i class=\"elementor-toc__spinner eicon-animation-spin eicon-loading\" aria-hidden=\"true\"><\/i>\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-f637d2f elementor-widget elementor-widget-button\" data-id=\"f637d2f\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"button.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-button-wrapper\">\n\t\t\t\t\t<a class=\"elementor-button elementor-button-link elementor-size-sm\" href=\"https:\/\/iiep.economicas.uba.ar\/macro\/wp-content\/uploads\/Informe-macroeconomico-N-4.pdf\" target=\"_blank\">\n\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-button-content-wrapper\">\n\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-button-icon\">\n\t\t\t\t<i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-caret-square-down\"><\/i>\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-button-text\">DESCARGAR<\/span>\n\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-d8eed30 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"d8eed30\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><strong>Elaboraci\u00f3n<\/strong> Joaqu\u00edn Waldman<br \/><strong>Asesoramiento<\/strong> Ricardo Mart\u00ednez, Pablo Mira, Dami\u00e1n Pierri y Juan Manuel Rodriguez Repeti<br \/><strong>Colaboraci\u00f3n<\/strong> Hermes Fern\u00e1ndez, Mar\u00eda P\u00eda Nicocia, Ulises Silva y Lautaro Souto<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-4575108 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"4575108\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-706edc1 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"706edc1\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3><strong>La inflaci\u00f3n sigue desaceler\u00e1ndose<\/strong><\/h3><p>La inflaci\u00f3n de junio fue 1,6% mensual, una d\u00e9cima mayor al mes previo, debido a que el nivel general no cont\u00f3 con \u201ctanta ayuda\u201d de los estacionales. Estos hab\u00edan ca\u00eddo -2,7% en mayo y se mantuvieron estables en la \u00faltima medici\u00f3n (-0,2% mensual). La inflaci\u00f3n n\u00facleo, que excluye estacionales y regulados, por lo que es una mejor m\u00e9trica de la din\u00e1mica subyacente, vari\u00f3 1,7%. Esta es su m\u00ednima variaci\u00f3n en m\u00e1s de 5 a\u00f1os, evidenciando una marcada desaceleraci\u00f3n.<\/p><p>La variaci\u00f3n interanual general de los precios fue 39% y la n\u00facleo 42%. En ambos casos, los valores son los m\u00e1s bajos desde enero de 2021. Estas variaciones todav\u00eda incluyen el efecto estad\u00edstico de la inflaci\u00f3n del tercer trimestre de 2024, cuando las subas promediaron 3,9%. Centr\u00e1ndonos en la inflaci\u00f3n anualizada de los \u00faltimos 3 meses, para focalizar en la din\u00e1mica de corto plazo, vemos que los precios suben a una velocidad de 26% anual (ver Gr\u00e1fico 1). Este ritmo es similar al promedio del 2013, justo antes del salto cambiario que precedi\u00f3 una seguidilla de crisis que volvieron a la inflaci\u00f3n en nuestro pa\u00eds m\u00e1s alta y vol\u00e1til. Este nivel m\u00e1s bajo de inflaci\u00f3n mensual permite un mejor funcionamiento de la econom\u00eda, aunque tambi\u00e9n podr\u00eda ser m\u00e1s dif\u00edcil de quebrar.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-67f74a4 elementor-widget elementor-widget-image\" data-id=\"67f74a4\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"image.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"490\" height=\"391\" src=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/macro-1-1.png\" class=\"attachment-large size-large wp-image-17390\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/macro-1-1.png 490w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/macro-1-1-300x239.png 300w\" sizes=\"(max-width: 490px) 100vw, 490px\" \/>\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-a343c4b elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"a343c4b\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>La tendencia descendente de la inflaci\u00f3n viene d\u00e1ndose con un importante cambio de precios relativos, en que los servicios crecen a un ritmo muy superior al de los bienes. Los primeros treparon 64% anual (42% trimestral anualizado) y los \u00faltimos lo hicieron en apenas 30% anual (19% trimestral anualizado). Esta din\u00e1mica se corresponde con la apreciaci\u00f3n cambiaria, ya que los bienes se retrasan por estar m\u00e1s ligados al d\u00f3lar, y suele darse en todas las grandes desinflaciones. Es llamativo que este orden no haya cambiado con la reciente suba del d\u00f3lar. En el segundo trimestre el TCR subi\u00f3 11%, pero los servicios se siguieron encareciendo.<\/p><p>El cambio de precios relativos en favor de los no transables es una constante del actual gobierno. Aunque en los primeros meses el d\u00f3lar se depreci\u00f3, impulsando la inflaci\u00f3n de bienes, los servicios r\u00e1pidamente recortaron y revirtieron la diferencia, como se observa en el Gr\u00e1fico 2. Algunos elementos que motivaron la aceleraci\u00f3n de los servicios por encima de los bienes fueron: 1) el rezago del tipo de cambio oficial luego de la devaluaci\u00f3n, lo que retuvo la suba de los bienes; 2) el salto de tarifas y transporte p\u00fablico, llevado a cabo con la intenci\u00f3n de reducir los subsidios econ\u00f3micos; 3) la eliminaci\u00f3n y simplificaci\u00f3n de medidas no arancelarias como las SIRA y LNA, que contribuyeron al abaratamiento de los importados -y sus competidores locales-; y 4) la reducci\u00f3n de la brecha cambiaria, que motivaba el sobreprecio de las importaciones por devaluaci\u00f3n esperada (los mayoristas importados subieron 90 p.p. m\u00e1s que el d\u00f3lar oficial entre dic-22 y nov-23, y 139 p.p. menos desde entonces).<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-6532e33 e-con-full e-grid e-con e-child\" data-id=\"6532e33\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-0c0ca8f elementor-widget elementor-widget-image\" data-id=\"0c0ca8f\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"image.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" width=\"489\" height=\"377\" src=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/macro-2-1.png\" class=\"attachment-large size-large wp-image-17392\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/macro-2-1.png 489w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/macro-2-1-300x231.png 300w\" sizes=\"(max-width: 489px) 100vw, 489px\" \/>\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-709d11f elementor-widget elementor-widget-image\" data-id=\"709d11f\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"image.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" width=\"491\" height=\"379\" src=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/macro-3-1.png\" class=\"attachment-large size-large wp-image-17391\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/macro-3-1.png 491w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/macro-3-1-300x232.png 300w\" sizes=\"(max-width: 491px) 100vw, 491px\" \/>\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-d981731 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"d981731\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>El cambio acumulado desde noviembre de 2023 puede verse en el Gr\u00e1fico 3. Los servicios fueron los claros ganadores, liderados por los servicios p\u00fablicos (agua, gas, electricidad y transporte), que subieron 99% real.<a href=\"#_ftn1\" name=\"_ftnref1\">[1]<\/a> Tambi\u00e9n se encarecieron sectores de servicios privados, como hoteles y restaurantes. Por el contrario, los bienes est\u00e1n al fondo de la tabla, destac\u00e1ndose la ca\u00edda de la indumentaria (-24% real).<\/p><p>La desinflaci\u00f3n fue muy significativa, volviendo a ritmos inflacionarios que no se hab\u00edan visto en a\u00f1os. Como es t\u00edpico en estos casos, el proceso se dio una importante apreciaci\u00f3n y cambio de precios relativos. La consolidaci\u00f3n de la desinflaci\u00f3n requiere que el nuevo equilibrio de estos sea sostenible, para evitar desbalances que lleven a saltos bruscos. En particular, si la p\u00e9rdida de competitividad externa llevara a una devaluaci\u00f3n que encareciera los bienes, podr\u00eda acelerarse nuevamente la inflaci\u00f3n.<a href=\"#_ftn2\" name=\"_ftnref2\">[2]<\/a> Se ahondar\u00e1 en esto en la pr\u00f3xima secci\u00f3n.<\/p><p><a href=\"#_ftnref1\" name=\"_ftn1\">[1]<\/a> Esta canasta fue elaborada por AFISPOP para representar el consumo de un hogar tipo 2 en el AMBA.<\/p><p><a href=\"#_ftnref2\" name=\"_ftn2\">[2]<\/a> Que los cambios en precios relativos pueden impulsar la inflaci\u00f3n fue estudiado tempranamente por Olivera, J. H. G. (1960). <a href=\"https:\/\/eltrimestreeconomico.com.mx\/index.php\/te\/article\/view\/2791\">La teor\u00eda no monetaria de la inflaci\u00f3n<\/a>. <em>El Trimestre Econ\u00f3mico 27<\/em>(4),\u202f616\u2013628.\u202fy retomado m\u00e1s recientemente por muchos autores; por ejemplo, Afrouzi, H., Bhattarai, S., &amp; Wu, E. (2024). <a href=\"https:\/\/www.sciencedirect.com\/science\/article\/pii\/S030439322400103X\">Relative-price changes as aggregate supply shocks revisited: Theory and evidence.<\/a> Journal of Monetary Economics, 148.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-32ce793 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"32ce793\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3><strong>Primer a\u00f1o y medio del plan de estabilizaci\u00f3n<\/strong><\/h3><p>El objetivo central del gobierno es la reducci\u00f3n de la inflaci\u00f3n; para combatirla, lanz\u00f3 un plan de estabilizaci\u00f3n. Palazzo, Rapetti, y Waldman (2025) categorizan de estos programas entre fracasos, \u00e9xitos transitorios o \u00e9xitos perdurables, de acuerdo a qu\u00e9 tanto reducen la inflaci\u00f3n y si esta baja es duradera. Habiendo transcurrido un a\u00f1o y medio, el plan se ubica en alguna de las dos \u00faltimas, dado que ya cumpli\u00f3 con los criterios que evitan clasificarlo como fracaso.<a href=\"#_ftn1\" name=\"_ftnref1\">[1]<\/a> Sin embargo, muchas experiencias alcanzan estos objetivos y luego no se sostienen en el tiempo. En ese sentido, el plan reci\u00e9n comienza y su \u00e9xito no est\u00e1 garantizado. En esta secci\u00f3n se describe el programa y algunos elementos que mejorar\u00edan sus chances de \u00e9xito.<\/p><p>El plan de estabilizaci\u00f3n atraves\u00f3 distintas etapas desde diciembre de 2023. Podemos distinguir tres fases.<a href=\"#_ftn2\" name=\"_ftnref2\">[2]<\/a> En la primera, se devalu\u00f3 el tipo de cambio oficial (subi\u00f3 118%) y se realiz\u00f3 un fuerte ajuste fiscal (el resultado primario pas\u00f3 de -2,7% del PBI en 2023 a +1,8% en 2024). Tras la devaluaci\u00f3n, se implement\u00f3 un <em>crawling peg<\/em> activo a un ritmo de 2% mensual. Tambi\u00e9n se liberaliz\u00f3 parcialmente el comercio exterior, se incrementaron las tarifas y se redujo la tasa de inter\u00e9s de los pasivos remunerados del BCRA. En esta etapa, la inflaci\u00f3n subi\u00f3 al 25% mensual (diciembre-23) y luego se redujo al 4,3% (promedio mayo a julio 2024).<\/p><p>La segunda fase, que abarc\u00f3 desde mediados de 2024 hasta abril de este a\u00f1o, mantuvo el ajuste fiscal y el esquema cambiario, incorporando un techo al crecimiento de la cantidad de dinero. Tambi\u00e9n se transfirieron los pasivos remunerados del BCRA (pases) al Tesoro (LEFIs y LECAPs). En la pr\u00e1ctica, el techo a la emisi\u00f3n no se alcanz\u00f3, y el mayor cambio fue una recuperaci\u00f3n de la tasa de inter\u00e9s a niveles m\u00e1s cercanos a la inflaci\u00f3n esperada, y no tan negativos (ver Gr\u00e1fico 4). La inflaci\u00f3n se redujo al 3,0% (promedio febrero a abril 2025).<\/p><p>La tercera fase, implementada en abril, tuvo como elemento central el cambio del <em>crawling peg <\/em>a la flotaci\u00f3n entre bandas, y mayor apertura del <em>cepo<\/em>. Esto hizo que el d\u00f3lar subiera desde ARS 1.078 a la zona de ARS 1.300 (+20%), con una inflaci\u00f3n que promedi\u00f3 2,0% (ver Gr\u00e1fico 5).<\/p><p><a href=\"#_ftnref1\" name=\"_ftn1\">[1]<\/a> En el mes n\u00b0 18 desde el comienzo del plan, la inflaci\u00f3n se redujo m\u00e1s de un tercio y se ubic\u00f3 por debajo de 100%. Ver Palazzo, G., Rapetti, M. &amp; Waldman, J. (2025; en prensa). <a href=\"https:\/\/mpra.ub.uni-muenchen.de\/123716\/1\/MPRA_paper_123716.pdf\">Stabilization programs in chronic-inflation countries: Evidence from Latin America.<\/a> Oxford Development Studies.<\/p><p><a href=\"#_ftnref2\" name=\"_ftn2\">[2]<\/a> Ver <a href=\"https:\/\/www.bcra.gob.ar\/Noticias\/El-BCRA-inauguro-un-nuevo-marco-monetario.asp\">BCRA (2024)<\/a>, <a href=\"https:\/\/www.bcra.gob.ar\/Noticias\/inicio-fase-3-programa-economico.asp\">BCRA (2025)<\/a> y el <a href=\"https:\/\/www.economicas.uba.ar\/wp-content\/uploads\/Informe-macroeconomico-N-1.pdf\">Informe Macroecon\u00f3mico N\u00b0 1<\/a>.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-1c01a33 elementor-widget elementor-widget-image\" data-id=\"1c01a33\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"image.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"491\" height=\"380\" src=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/macro-4-1.png\" class=\"attachment-large size-large wp-image-17393\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/macro-4-1.png 491w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/macro-4-1-300x232.png 300w\" sizes=\"(max-width: 491px) 100vw, 491px\" \/>\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-cfc599e elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"cfc599e\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Una distinci\u00f3n central entre los planes de estabilizaci\u00f3n duraderos y los que tienen \u00e9xito transitorio es la capacidad para evitar un salto cambiario que acelere la inflaci\u00f3n. La apreciaci\u00f3n excesiva del d\u00f3lar lleva al deterioro de las cuentas externas, incrementando los riesgos de crisis cambiarias. Este v\u00ednculo se ve agravado por la falta de reservas internacionales, que hoy escasean.<a href=\"#_ftn1\" name=\"_ftnref1\">[1]<\/a><\/p><p>El nexo entre apreciaci\u00f3n y d\u00e9ficit es muy visible en nuestro pa\u00eds. El Gr\u00e1fico 6 lo ilustra: para TCRs menores, se obtienen peores resultados de la cuenta corriente. Puede verse tambi\u00e9n que el saldo esperado para este a\u00f1o (-0,4% del PBI) es mayor al que se corresponder\u00eda con el tipo de cambio actual. Esto se debe a que la actividad reci\u00e9n comienza a recuperarse. Lo mismo argument\u00f3 el FMI, al afirmar que el balance externo c\u00edclicamente ajustado de Argentina se ubicaba 1,5 p.p. del PBI por debajo del observado (en 2024). Esto indica que el saldo se deteriorar\u00eda a medida que la crisis se disipe. En este sentido, el Fondo afirm\u00f3 que nuestro pa\u00eds se encuentra en una posici\u00f3n externa d\u00e9bil y recomend\u00f3 incrementar la flexibilidad cambiaria y comprar reservas.<a href=\"#_ftn2\" name=\"_ftnref2\">[2]<\/a> Lo primero fue atendido por las autoridades, llevando a la flotaci\u00f3n entre bandas. Por el contrario, la compra de reservas todav\u00eda es demasiado incipiente, y los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares del sector p\u00fablico no crecen.<\/p><p>La comparaci\u00f3n con otras experiencias nos ense\u00f1a que la perdurabilidad de la desinflaci\u00f3n depende de robustecer el frente externo, aumentando las reservas y la competitividad. Esto podr\u00eda representar un paso atr\u00e1s en lo inmediato, si la depreciaci\u00f3n se trasladara a precios. As\u00ed, existe una disyuntiva entre una desinflaci\u00f3n m\u00e1s r\u00e1pida y riesgosa o una m\u00e1s lenta y sostenible. Por primera vez, el gobierno parece dispuesto a dar algunos pasos en la segunda direcci\u00f3n, aunque todav\u00eda no son contundentes y fueron acompa\u00f1ados de tasas alt\u00edsimas e intervenci\u00f3n en el mercado de futuros. La clave a monitorear, sobre todo luego de la volatilidad cambiaria y financiera vista la semana pasada, es el grado de traspaso a precios internos, para discernir si la suba del d\u00f3lar se traduce en un TCR m\u00e1s alto o \u00fanicamente en una mayor nominalidad.<\/p><p><a href=\"#_ftnref1\" name=\"_ftn1\"><sup>[1]<\/sup><\/a> Adem\u00e1s de los art\u00edculos mencionados previamente, ver Reinhart, C., &amp; Vegh, C. (1999). <a href=\"https:\/\/mpra.ub.uni-muenchen.de\/8952\/\">Do Exchange Rate-Based Stabilizations Carry the Seeds of Their Own Destruction?<\/a>. y Veiga, F. J. (1999). <a href=\"https:\/\/www.sciencedirect.com\/science\/article\/abs\/pii\/S0261560699000042\">What causes the failure of inflation stabilization plans?<\/a>. Journal of International Money and Finance, 18(2), 169-194.<\/p><p><a href=\"#_ftnref2\" name=\"_ftn2\">[2]<\/a> Ver FMI (2025). <a href=\"https:\/\/www.imf.org\/en\/Publications\/ESR\/Issues\/2025\/07\/22\/external-sector-report-2025\">External sector report: Global imbalances in a shifting world<\/a>.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-a0ff8d1 e-con-full e-grid e-con e-child\" data-id=\"a0ff8d1\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-2599580 elementor-widget elementor-widget-image\" data-id=\"2599580\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"image.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"489\" height=\"375\" src=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/macro-5-1.png\" class=\"attachment-large size-large wp-image-17394\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/macro-5-1.png 489w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/macro-5-1-300x230.png 300w\" sizes=\"(max-width: 489px) 100vw, 489px\" \/>\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-d38fb0a elementor-widget elementor-widget-image\" data-id=\"d38fb0a\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"image.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"490\" height=\"374\" src=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/macro-6-1.png\" class=\"attachment-large size-large wp-image-17396\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/macro-6-1.png 490w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/macro-6-1-300x229.png 300w\" sizes=\"(max-width: 490px) 100vw, 490px\" \/>\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-2276b0a elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"2276b0a\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3><strong>Principales variables macroecon\u00f3micas<\/strong><\/h3>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-3b90005 elementor-widget elementor-widget-image\" data-id=\"3b90005\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"image.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"640\" height=\"803\" src=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/macro-7.png\" class=\"attachment-large size-large wp-image-17397\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/macro-7.png 1565w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/macro-7-239x300.png 239w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/macro-7-768x963.png 768w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/macro-7-1225x1536.png 1225w\" sizes=\"(max-width: 640px) 100vw, 640px\" \/>\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>INFORME DE CONYUNTURA DE MACROECON\u00d3MICA La desinflaci\u00f3n contin\u00faa, pero el plan de estabilizaci\u00f3n reci\u00e9n comienza AGOSTO 2025 | #4 \u00cdndice DESCARGAR Elaboraci\u00f3n Joaqu\u00edn WaldmanAsesoramiento Ricardo Mart\u00ednez, Pablo Mira, Dami\u00e1n Pierri<\/p>\n","protected":false},"author":9,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"elementor_header_footer","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[259,87],"tags":[76],"class_list":["post-17377","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-259","category-macro","tag-76"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.6 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>La desinflaci\u00f3n contin\u00faa, pero el plan de estabilizaci\u00f3n reci\u00e9n comienza - IIEP UBA-CONICET<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/la-desinflacion-continua-pero-el-plan-de-estabilizacion-recien-comienza\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"es_ES\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"La desinflaci\u00f3n contin\u00faa, pero el plan de estabilizaci\u00f3n reci\u00e9n comienza - IIEP UBA-CONICET\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"INFORME DE CONYUNTURA DE MACROECON\u00d3MICA La desinflaci\u00f3n contin\u00faa, pero el plan de estabilizaci\u00f3n reci\u00e9n comienza AGOSTO 2025 | #4 \u00cdndice DESCARGAR Elaboraci\u00f3n Joaqu\u00edn WaldmanAsesoramiento Ricardo Mart\u00ednez, Pablo Mira, Dami\u00e1n Pierri\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/la-desinflacion-continua-pero-el-plan-de-estabilizacion-recien-comienza\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"IIEP UBA-CONICET\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2025-08-07T14:22:47+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-05-19T13:02:40+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/www.economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/macro-1-1.png\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"IIEP\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Escrito por\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"IIEP\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Tiempo de lectura\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"9 minutos\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/economicas.uba.ar\\\/iiep\\\/la-desinflacion-continua-pero-el-plan-de-estabilizacion-recien-comienza\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/economicas.uba.ar\\\/iiep\\\/la-desinflacion-continua-pero-el-plan-de-estabilizacion-recien-comienza\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"IIEP\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/economicas.uba.ar\\\/iiep\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/ff7f9dcd401748191166fa9a6bbb6e8d\"},\"headline\":\"La desinflaci\u00f3n contin\u00faa, pero el plan de estabilizaci\u00f3n reci\u00e9n comienza\",\"datePublished\":\"2025-08-07T14:22:47+00:00\",\"dateModified\":\"2026-05-19T13:02:40+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/economicas.uba.ar\\\/iiep\\\/la-desinflacion-continua-pero-el-plan-de-estabilizacion-recien-comienza\\\/\"},\"wordCount\":1738,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/economicas.uba.ar\\\/iiep\\\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/economicas.uba.ar\\\/iiep\\\/la-desinflacion-continua-pero-el-plan-de-estabilizacion-recien-comienza\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/www.economicas.uba.ar\\\/iiep\\\/wp-content\\\/uploads\\\/macro-1-1.png\",\"keywords\":[\"2025\"],\"articleSection\":[\"2025\",\"MACRO\"],\"inLanguage\":\"es-AR\"},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/economicas.uba.ar\\\/iiep\\\/la-desinflacion-continua-pero-el-plan-de-estabilizacion-recien-comienza\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/economicas.uba.ar\\\/iiep\\\/la-desinflacion-continua-pero-el-plan-de-estabilizacion-recien-comienza\\\/\",\"name\":\"La desinflaci\u00f3n contin\u00faa, pero el plan de estabilizaci\u00f3n reci\u00e9n comienza - IIEP UBA-CONICET\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/economicas.uba.ar\\\/iiep\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/economicas.uba.ar\\\/iiep\\\/la-desinflacion-continua-pero-el-plan-de-estabilizacion-recien-comienza\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/economicas.uba.ar\\\/iiep\\\/la-desinflacion-continua-pero-el-plan-de-estabilizacion-recien-comienza\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/www.economicas.uba.ar\\\/iiep\\\/wp-content\\\/uploads\\\/macro-1-1.png\",\"datePublished\":\"2025-08-07T14:22:47+00:00\",\"dateModified\":\"2026-05-19T13:02:40+00:00\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/economicas.uba.ar\\\/iiep\\\/la-desinflacion-continua-pero-el-plan-de-estabilizacion-recien-comienza\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"es-AR\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/economicas.uba.ar\\\/iiep\\\/la-desinflacion-continua-pero-el-plan-de-estabilizacion-recien-comienza\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"es-AR\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/economicas.uba.ar\\\/iiep\\\/la-desinflacion-continua-pero-el-plan-de-estabilizacion-recien-comienza\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.economicas.uba.ar\\\/iiep\\\/wp-content\\\/uploads\\\/macro-1-1.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/www.economicas.uba.ar\\\/iiep\\\/wp-content\\\/uploads\\\/macro-1-1.png\"},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/economicas.uba.ar\\\/iiep\\\/la-desinflacion-continua-pero-el-plan-de-estabilizacion-recien-comienza\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Inicio\",\"item\":\"https:\\\/\\\/economicas.uba.ar\\\/iiep\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"La desinflaci\u00f3n contin\u00faa, pero el plan de estabilizaci\u00f3n reci\u00e9n comienza\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/economicas.uba.ar\\\/iiep\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/economicas.uba.ar\\\/iiep\\\/\",\"name\":\"IIEP\",\"description\":\"IIEP UBA-CONICET\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/economicas.uba.ar\\\/iiep\\\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/economicas.uba.ar\\\/iiep\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"es-AR\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/economicas.uba.ar\\\/iiep\\\/#organization\",\"name\":\"IIEP\",\"url\":\"https:\\\/\\\/economicas.uba.ar\\\/iiep\\\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"es-AR\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/economicas.uba.ar\\\/iiep\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/economicas.uba.ar\\\/iiep\\\/wp-content\\\/uploads\\\/logo_iiep_light.svg\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/economicas.uba.ar\\\/iiep\\\/wp-content\\\/uploads\\\/logo_iiep_light.svg\",\"caption\":\"IIEP\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/economicas.uba.ar\\\/iiep\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\"}},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/economicas.uba.ar\\\/iiep\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/ff7f9dcd401748191166fa9a6bbb6e8d\",\"name\":\"IIEP\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"es-AR\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/d5c8cebf74b3df179a98b3f6fbb965a755f6481ee33f60540fdab6abc5f7586c?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/d5c8cebf74b3df179a98b3f6fbb965a755f6481ee33f60540fdab6abc5f7586c?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/d5c8cebf74b3df179a98b3f6fbb965a755f6481ee33f60540fdab6abc5f7586c?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"IIEP\"},\"url\":\"https:\\\/\\\/economicas.uba.ar\\\/iiep\\\/author\\\/iiep\\\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"La desinflaci\u00f3n contin\u00faa, pero el plan de estabilizaci\u00f3n reci\u00e9n comienza - IIEP UBA-CONICET","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/la-desinflacion-continua-pero-el-plan-de-estabilizacion-recien-comienza\/","og_locale":"es_ES","og_type":"article","og_title":"La desinflaci\u00f3n contin\u00faa, pero el plan de estabilizaci\u00f3n reci\u00e9n comienza - IIEP UBA-CONICET","og_description":"INFORME DE CONYUNTURA DE MACROECON\u00d3MICA La desinflaci\u00f3n contin\u00faa, pero el plan de estabilizaci\u00f3n reci\u00e9n comienza AGOSTO 2025 | #4 \u00cdndice DESCARGAR Elaboraci\u00f3n Joaqu\u00edn WaldmanAsesoramiento Ricardo Mart\u00ednez, Pablo Mira, Dami\u00e1n Pierri","og_url":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/la-desinflacion-continua-pero-el-plan-de-estabilizacion-recien-comienza\/","og_site_name":"IIEP UBA-CONICET","article_published_time":"2025-08-07T14:22:47+00:00","article_modified_time":"2026-05-19T13:02:40+00:00","og_image":[{"url":"https:\/\/www.economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/macro-1-1.png","type":"","width":"","height":""}],"author":"IIEP","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Escrito por":"IIEP","Tiempo de lectura":"9 minutos"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/la-desinflacion-continua-pero-el-plan-de-estabilizacion-recien-comienza\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/la-desinflacion-continua-pero-el-plan-de-estabilizacion-recien-comienza\/"},"author":{"name":"IIEP","@id":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/#\/schema\/person\/ff7f9dcd401748191166fa9a6bbb6e8d"},"headline":"La desinflaci\u00f3n contin\u00faa, pero el plan de estabilizaci\u00f3n reci\u00e9n comienza","datePublished":"2025-08-07T14:22:47+00:00","dateModified":"2026-05-19T13:02:40+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/la-desinflacion-continua-pero-el-plan-de-estabilizacion-recien-comienza\/"},"wordCount":1738,"publisher":{"@id":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/la-desinflacion-continua-pero-el-plan-de-estabilizacion-recien-comienza\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/macro-1-1.png","keywords":["2025"],"articleSection":["2025","MACRO"],"inLanguage":"es-AR"},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/la-desinflacion-continua-pero-el-plan-de-estabilizacion-recien-comienza\/","url":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/la-desinflacion-continua-pero-el-plan-de-estabilizacion-recien-comienza\/","name":"La desinflaci\u00f3n contin\u00faa, pero el plan de estabilizaci\u00f3n reci\u00e9n comienza - IIEP UBA-CONICET","isPartOf":{"@id":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/la-desinflacion-continua-pero-el-plan-de-estabilizacion-recien-comienza\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/la-desinflacion-continua-pero-el-plan-de-estabilizacion-recien-comienza\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/macro-1-1.png","datePublished":"2025-08-07T14:22:47+00:00","dateModified":"2026-05-19T13:02:40+00:00","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/la-desinflacion-continua-pero-el-plan-de-estabilizacion-recien-comienza\/#breadcrumb"},"inLanguage":"es-AR","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/la-desinflacion-continua-pero-el-plan-de-estabilizacion-recien-comienza\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"es-AR","@id":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/la-desinflacion-continua-pero-el-plan-de-estabilizacion-recien-comienza\/#primaryimage","url":"https:\/\/www.economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/macro-1-1.png","contentUrl":"https:\/\/www.economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/macro-1-1.png"},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/la-desinflacion-continua-pero-el-plan-de-estabilizacion-recien-comienza\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Inicio","item":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"La desinflaci\u00f3n contin\u00faa, pero el plan de estabilizaci\u00f3n reci\u00e9n comienza"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/#website","url":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/","name":"IIEP","description":"IIEP UBA-CONICET","publisher":{"@id":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"es-AR"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/#organization","name":"IIEP","url":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"es-AR","@id":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/logo_iiep_light.svg","contentUrl":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/logo_iiep_light.svg","caption":"IIEP"},"image":{"@id":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/#\/schema\/logo\/image\/"}},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/#\/schema\/person\/ff7f9dcd401748191166fa9a6bbb6e8d","name":"IIEP","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"es-AR","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/d5c8cebf74b3df179a98b3f6fbb965a755f6481ee33f60540fdab6abc5f7586c?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/d5c8cebf74b3df179a98b3f6fbb965a755f6481ee33f60540fdab6abc5f7586c?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/d5c8cebf74b3df179a98b3f6fbb965a755f6481ee33f60540fdab6abc5f7586c?s=96&d=mm&r=g","caption":"IIEP"},"url":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/author\/iiep\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17377","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-json\/wp\/v2\/users\/9"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=17377"}],"version-history":[{"count":13,"href":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17377\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":18825,"href":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17377\/revisions\/18825"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=17377"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=17377"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=17377"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}