{"id":18776,"date":"2025-09-03T10:49:38","date_gmt":"2025-09-03T13:49:38","guid":{"rendered":"https:\/\/www.economicas.uba.ar\/iiep\/?p=18776"},"modified":"2025-09-19T14:54:35","modified_gmt":"2025-09-19T17:54:35","slug":"reporte-de-politica-fiscal-08","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/reporte-de-politica-fiscal-08\/","title":{"rendered":"Reporte de Pol\u00edtica Fiscal Agosto 2025"},"content":{"rendered":"\t\t<div data-elementor-type=\"wp-post\" data-elementor-id=\"18776\" class=\"elementor elementor-18776\" data-elementor-post-type=\"post\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-faa07aa e-flex e-con-boxed e-con e-parent\" data-id=\"faa07aa\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"e-con-inner\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-e55bebb elementor-widget elementor-widget-spacer\" 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class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>AGOSTO 2025<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-b12d23c e-flex e-con-boxed e-con e-parent\" data-id=\"b12d23c\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"e-con-inner\">\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-b5ac1fb e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"b5ac1fb\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-d6906b6 elementor-toc--minimized-on-tablet elementor-widget elementor-widget-table-of-contents\" data-id=\"d6906b6\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" 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class=\"elementor-toc__toggle-button elementor-toc__toggle-button--expand\" role=\"button\" tabindex=\"0\" aria-controls=\"elementor-toc__d6906b6\" aria-expanded=\"true\" aria-label=\"Open table of contents\"><i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-chevron-down\"><\/i><\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-toc__toggle-button elementor-toc__toggle-button--collapse\" role=\"button\" tabindex=\"0\" aria-controls=\"elementor-toc__d6906b6\" aria-expanded=\"true\" aria-label=\"Close table of contents\"><i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-chevron-up\"><\/i><\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div id=\"elementor-toc__d6906b6\" class=\"elementor-toc__body\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-toc__spinner-container\">\n\t\t\t\t<i class=\"elementor-toc__spinner eicon-animation-spin eicon-loading\" aria-hidden=\"true\"><\/i>\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-f637d2f elementor-widget elementor-widget-button\" 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class=\"elementor-element elementor-element-706edc1 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"706edc1\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Resultado fiscal de julio 2025<\/h3><p><strong>En julio de 2025, el Sector P\u00fablico Nacional (SPN) registr\u00f3 un super\u00e1vit primario acumulado en 12 meses (base caja) de 1,6% del PIB, y un super\u00e1vit financiero de 0,4% del PIB (ver Figura 1). <\/strong>Las cuentas p\u00fablicas siguen mostrando un desempe\u00f1o muy robusto en lo que va del a\u00f1o, aun a pesar de algunos desaf\u00edos presentes al comienzo del a\u00f1o, derivado de reducci\u00f3n de algunos ingresos que solo estuvieron presentes en 2024. El contraste con la situaci\u00f3n a inicios de la actual gesti\u00f3n sigue siendo significativo: el resultado primario mejor\u00f3 en el equivalente a 4% del PIB entre diciembre 2024 y julio 2025. El super\u00e1vit de julio estuvo impulsado principalmente por el buen desempe\u00f1o de los Derechos de Exportaci\u00f3n, y por el lado del gasto, por una nueva ca\u00edda en el gasto de subsidios a la energ\u00eda, entre otras ca\u00eddas. M\u00e1s a\u00fan, la comparaci\u00f3n mensual con a\u00f1os anteriores sigue siendo ilustrativa (Figura 2). En particular, se ve que julio mostr\u00f3 un super\u00e1vit primario, en moneda constante, que es incluso mayor al de julio 2024, reforzando el car\u00e1cter robusto del proceso de consolidaci\u00f3n en marcha. De cara al resto del a\u00f1o, y en el marco del nuevo acuerdo con el FMI, el SPN se comprometi\u00f3 a alcanzar un super\u00e1vit primario de 1,3% del PIB. Adem\u00e1s, las autoridades anunciaron su intenci\u00f3n de elevar esa meta en hasta 0,3 puntos del PIB, en respuesta al deterioro de las condiciones financieras globales.<\/p><p><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-3b56485 elementor-widget elementor-widget-image\" data-id=\"3b56485\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"image.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"640\" height=\"310\" src=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscal-1-1.jpg\" class=\"attachment-large size-large wp-image-18778\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscal-1-1.jpg 686w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscal-1-1-300x145.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 640px) 100vw, 640px\" \/>\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-b4905d0 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"b4905d0\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><strong>En julio 2025, los ingresos totales del SPN aumentaron 2,8% (a\/a real), mientras que los gastos primarios cayeron 1,3% (a\/a real).<\/strong><\/p><p>\u00a0<\/p><p>Por el lado de los ingresos, los recursos tributarios registrados en el SPN, crecieron casi 2,4% (a\/a real), impulsado por la din\u00e1mica de los Derechos de Exportaci\u00f3n (+32% a\/a real; ver siguiente secci\u00f3n) y los recursos de la seguridad social (+10% a\/a real).<\/p><p>\u00a0<\/p><p><strong>Por su parte, el gasto primario volvi\u00f3 a contraerse (-1,3% a\/a real), traccionado por una nueva retracci\u00f3n de los subsidios a la energ\u00eda (Figura 3).<\/strong> Tal como viene ocurriendo desde comienzos de a\u00f1o, los subsidios econ\u00f3micos (energ\u00eda y transporte), cayeron 27% (a\/a real) en julio 2025. El principal <em>driver <\/em>fue la reducci\u00f3n de los subsidios a la energ\u00eda (-28% a\/a real). El abaratamiento relativo de la generaci\u00f3n junto con el atraso cambiario y, principalmente, el aumento tarifario y de \u201ccost recovery\u201d, son los factores que explican esta reducci\u00f3n sostenida en los subsidios. Para mayor detalle recomendamos ver el Reporte de Tarifas y Subsidios de AFISPOP (<a href=\"https:\/\/iiep.economicas.uba.ar\/publicaciones\/informes-reportes\/#afispop\">https:\/\/iiep.economicas.uba.ar\/publicaciones\/informes-reportes\/#afispop<\/a>). Posiblemente el aumento del tipo de cambio oficial sobre finales de julio y principios de agosto tenga un impacto sobre el gasto en estas partidas, pero todav\u00eda no se vio reflejado. En menor medida, los gastos de consumo volvieron a caer 5% (a\/a real), pero en julio 2025, enteramente explicado por el gasto en salarios que cay\u00f3 10% (a\/a real), producto de un <em>mix<\/em> de recorte de personal y un deterioro del salario medio de los empleados p\u00fablicos nacionales que luego de la ca\u00edda inicial del primer trimestre 2024, no lograron recuperarse como lo hicieron los salarios privados (Figura 4). Mientras los salarios privados en promedio est\u00e1n virtualmente al mismo nivel que noviembre 2023, los salarios p\u00fablicos est\u00e1n todav\u00eda 14% por debajo de aquel nivel, medido en t\u00e9rminos reales.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-4d04b4d elementor-widget elementor-widget-image\" data-id=\"4d04b4d\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"image.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" width=\"640\" height=\"303\" src=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscal-2-1.jpg\" class=\"attachment-large size-large wp-image-18779\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscal-2-1.jpg 840w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscal-2-1-300x142.jpg 300w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscal-2-1-768x364.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 640px) 100vw, 640px\" \/>\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-ccba5f8 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"ccba5f8\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><strong>El gasto en prestaciones sociales volvi\u00f3 a contribuir positivamente a la variaci\u00f3n real del gasto<\/strong>. Sin embargo, dentro de esta amplia categor\u00eda, fueron principalmente las prestaciones previsionales y la AUH las que explicaron el aumento real, mientras que los \u201cotros programas\u201d sociales y las asignaciones familiares formales continuaron retray\u00e9ndose. Dada la centralidad que tom\u00f3 recientemente el debate previsional \u2014a ra\u00edz de los proyectos de ley aprobados por el Congreso y vetados por el Ejecutivo\u2014 resulta oportuno repasar la din\u00e1mica reciente del gasto previsional. Como referencia, la ley sancionada inclu\u00eda dos medidas principales que nos interesan aqu\u00ed: (i) un incremento remunerativo del 7,2% para todas las prestaciones, compensando la brecha entre la suba de enero 2024 y la inflaci\u00f3n de ese mes, <a href=\"#_ftn1\" name=\"_ftnref1\">[1]<\/a> y (ii) un aumento en el bono para haberes bajos.<\/p><p>Un aspecto clave para interpretar las cifras es la inclusi\u00f3n de los \u201cbonos complementarios\u201d, pagos fijos no remunerativos que en el pasado fueron espor\u00e1dicos, pero que desde 2021 se consolidaron virtualmente como un componente estable para los haberes m\u00ednimos. Considerando estos bonos, el gasto previsional total del SPN, que se redujo de 9,6% del PIB a cerca de 7% entre 2019 y 2023, sigui\u00f3 cayendo a inicios de 2024 y luego recuper\u00f3 parcialmente terreno gracias a la desaceleraci\u00f3n inflacionaria. Actualmente representa 7,1% del PIB en t\u00e9rminos anualizados, un nivel similar al de noviembre 2023, previo al cambio de administraci\u00f3n (Figura 3). En otras palabras, aunque durante 2024 el gasto previsional fue parte del ajuste fiscal, en la foto m\u00e1s reciente \u2014con un super\u00e1vit que se ha mantenido pr\u00e1cticamente constante\u2014 el gasto previsional ya no explica la mejora fiscal, dado que otras partidas continuaron contray\u00e9ndose mientras las previsionales crecieron. Cabe se\u00f1alar, sin embargo, que esta recuperaci\u00f3n solo revierte la ca\u00edda m\u00e1s reciente, sin desandar la contracci\u00f3n acumulada de a\u00f1os anteriores derivada de los cambios en la f\u00f3rmula de movilidad, que consolidaron un \u201cahorro permanente\u201d en el gasto.<\/p><p>Desde el punto de vista de los beneficiarios, conviene distinguir entre quienes reciben bono y quienes no. La Figura 6 ilustra la evoluci\u00f3n de ambas prestaciones desde noviembre 2023 (base 100). Hist\u00f3ricamente, los haberes con bono (aplicado a jubilados con haberes m\u00ednimos, y posteriormente decreciente hasta alcanzar un m\u00e1ximo equivalente al haber m\u00ednimo m\u00e1s el bono) mostraron estabilidad relativa en t\u00e9rminos reales, aunque con volatilidad. En cambio, las jubilaciones sin bono mostraron una ca\u00edda sostenida. Desde diciembre 2023, la din\u00e1mica se revirti\u00f3: los haberes sin bono se recuperaron y hoy se ubican 10% por encima en t\u00e9rminos reales respecto a noviembre 2023, mientras que las prestaciones con bono, cuyo valor nominal qued\u00f3 congelado desde marzo 2024 (en $70.000), perdieron poder adquisitivo y se ubican 9% por debajo en t\u00e9rminos reales del mismo per\u00edodo.<\/p><p>M\u00e1s all\u00e1 de los n\u00fameros, esta din\u00e1mica refleja la complejidad y desprolijidad del esquema previsional, atravesado por parches de corto plazo y elevada volatilidad normativa en la \u00faltima d\u00e9cada. El fuerte desequilibrio fiscal forz\u00f3 a sucesivas administraciones a introducir mecanismos ad hoc, poco institucionales y de dif\u00edcil previsibilidad, lo que deriv\u00f3 en un sistema fragmentado y opaco, con consecuencias distributivas y fiscales significativas.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-d718d7b elementor-widget elementor-widget-image\" data-id=\"d718d7b\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"image.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" width=\"640\" height=\"303\" src=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscal-3-1.jpg\" class=\"attachment-large size-large wp-image-18780\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscal-3-1.jpg 840w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscal-3-1-300x142.jpg 300w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscal-3-1-768x364.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 640px) 100vw, 640px\" \/>\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-8f9ccb5 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"8f9ccb5\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3><strong>Recaudaci\u00f3n tributaria nacional de julio 2025\u00a0<\/strong><\/h3><p>\u00a0<\/p><p><strong>La recaudaci\u00f3n tributaria nacional creci\u00f3 4,5% (a\/a) en t\u00e9rminos reales en julio 2025, traccionada principalmente por los tributos del comercio exterior, la seguridad social y Ganancias (Figura 6).<\/strong><\/p><p>Los tributos del comercio exterior fueron nuevamente la fuente m\u00e1s din\u00e1mica de la recaudaci\u00f3n en julio. En particular, los Derechos de Exportaci\u00f3n aumentaron 50% a\/a real, debido (seg\u00fan ARCA) al ingreso de operaciones registradas en junio \u2014cuando a\u00fan estaba vigente la reducci\u00f3n temporal de al\u00edcuotas establecida por el Decreto 38\/2025<a href=\"#_ftn1\" name=\"_ftnref1\" data-wplink-edit=\"true\">[2]<\/a>\u2014 y al efecto del tipo de cambio. Es importante destacar que cambios normativos posteriores (p. ej. la reducci\u00f3n adicional de aranceles dispuesta por el Decreto 526\/2025) comenzar\u00e1n a operar sobre la recaudaci\u00f3n desde agosto, por lo que parte del efecto mensual observado est\u00e1 asociado a timing y a la estructura transitoria de al\u00edcuotas.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-fee687c elementor-widget elementor-widget-image\" data-id=\"fee687c\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"image.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"608\" height=\"466\" src=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscal-4.jpg\" class=\"attachment-large size-large wp-image-18781\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscal-4.jpg 608w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscal-4-300x230.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 608px) 100vw, 608px\" \/>\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-4ecd932 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"4ecd932\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Otra fuente din\u00e1mica en julio provino del impuesto a las Ganancias, que subi\u00f3 +17,7% a\/a real en el mes (acumulado ene-jul: $21.851.652 millones, -2,1% a\/a real). El salto mensual se explica esencialmente por el vencimiento del segundo anticipo para sociedades con cierre diciembre (este anticipo se calcul\u00f3 en 2025 con una al\u00edcuota efectiva superior a la de 2024 por la modificaci\u00f3n del r\u00e9gimen de anticipos \u2014RG 5.685\/2025\u2014) y por ingresos remanentes vinculados a saldos de declaraci\u00f3n jurada de personas humanas. No obstante, el acumulado anual permanece ligeramente por debajo del nivel de 2024, explicado por una base comparativa extraordinariamente alta en 2024 (anticipos ingresados por el sector financiero y pr\u00f3rrogas de vencimientos que concentraron pagos en ese a\u00f1o). A su vez, los recursos de la Seguridad Social siguieron contribuyendo positiva a la recaudaci\u00f3n en julio. Aument\u00f3 mas de 10% a\/a real en julio, explicado principalmente por el incremento en los ingresos reales y el efecto sobre el medio aguinaldo. Por \u00faltimo, los impuestos a los combustibles tambi\u00e9n fueron importantes en julio (+16.7% a\/a real). ARCA atribuye este comportamiento principalmente a actualizaciones del impuesto y ajustes normativos que incrementaron la carga efectiva sobre el producto, adem\u00e1s de movimientos en precios relativos que ampliaron la recaudaci\u00f3n acumulada.<\/p><p>\u00a0<\/p><p>Por su parte, el IVA neto aument\u00f3 +0,7% a\/a real (acumulado ene-jul: +1,8% a\/a real). Seg\u00fan ARCA, la din\u00e1mica refleja dos fuerzas opuestas: por un lado, el IVA aduanero fue favorecido por el mayor tipo de cambio y el aumento de las importaciones respecto al a\u00f1o anterior; por otro, el IVA impositivo se vio moderado por mayores devoluciones (principalmente a exportadores y por el r\u00e9gimen de comercializaci\u00f3n de granos). Adem\u00e1s, la derogaci\u00f3n desde marzo de 2025 de la suspensi\u00f3n de los certificados de exclusi\u00f3n atenu\u00f3 la recaudaci\u00f3n por percepciones aduaneras que hab\u00edan elevado la base en 2024. En conjunto, esto explica que el crecimiento real del IVA en julio haya sido contenido a pesar de un aumento de la actividad importadora.<\/p><p>\u00a0<\/p><p>Vale la pena nuevamente volver a destacar el caso evidente de la eliminaci\u00f3n del Impuesto PAIS que, al no prorrogarse, ten\u00eda fecha de vencimiento en el cierre del 2024.<\/p><p>\u00a0<\/p><p>Por \u00faltimo, vale mencionar el caso de Bienes Personales (BBPP), cuya recaudaci\u00f3n en junio aument\u00f3 207% (a\/a real), entre otros motivos, por la pr\u00f3rroga en el a\u00f1o 2024 del vencimiento de las personas humanas hacia agosto y septiembre de ese a\u00f1o disminuy\u00f3 la base de comparaci\u00f3n del impuesto.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-d4500b9 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"d4500b9\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Anexo Estadistico<\/h3>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-88e3601 elementor-widget elementor-widget-image\" data-id=\"88e3601\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"image.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"640\" height=\"851\" src=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscal-5.jpg\" class=\"attachment-large size-large wp-image-18782\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscal-5.jpg 652w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscal-5-226x300.jpg 226w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscal-5-300x400.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 640px) 100vw, 640px\" \/>\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div 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elementor-widget elementor-widget-image\" data-id=\"7d56ff4\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"image.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"640\" height=\"527\" src=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscal-6-2024x1666.png\" class=\"attachment-large size-large wp-image-16580\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscal-6-2024x1666.png 2024w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscal-6-300x247.png 300w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscal-6-768x632.png 768w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscal-6-1536x1264.png 1536w, https:\/\/economicas.uba.ar\/iiep\/wp-content\/uploads\/fiscal-6-2048x1685.png 2048w\" sizes=\"(max-width: 640px) 100vw, 640px\" 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de soja de 33% a 26%; aceite y pellets de soja de 31% a 24,5%; trigo y ma\u00edz de 12% a 9,5% y 0% para econom\u00edas regionales.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-dde3400 e-flex e-con-boxed e-con e-parent\" data-id=\"dde3400\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"e-con-inner\">\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Reporte de Pol\u00edtica Fiscal AGOSTO 2025 \u00cdndice DESCARGAR Resultado fiscal de julio 2025 En julio de 2025, el Sector P\u00fablico Nacional (SPN) registr\u00f3 un super\u00e1vit primario acumulado en 12 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