La economía crece, pero con importantes contrapuntos

La economía creció 4,4% en 2025 gracias al arrastre estadístico.

El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) que elabora el INDEC mostró en diciembre una suba (sin estacionalidad) cercana al 2% respecto al mes previo. Con este dato, la economía habría crecido 3,5% respecto a dic-2024 y 4,4% en el promedio anual[1]. En términos absolutos, el nivel de actividad alcanzaría así su máximo valor histórico, aunque en la medición por habitante todavía se ubicaría 6,9% por debajo del récord de sep-2011 (ver Gráfico 1). 

Buena parte de este crecimiento se debe al arrastre estadístico, que habría aportado 3,6 p.p. al crecimiento anual. Esto significa que más del 80% del crecimiento estimado se debió a que el punto de partida, diciembre de 2024, fue muy superior al promedio de dicho año. Los 0,8 p.p. restantes se corresponden con el avance observado durante 2025. 

La trayectoria anual de la actividad fue irregular, mostrando una importante caída en marzo, otra en el segundo trimestre y una nueva reducción en octubre y noviembre (debido a la incertidumbre electoral y la consecuente volatilidad de las tasas). Estas caídas se vieron más que compensadas por la recuperación del último mes, que marcó el mayor valor del año (ver Gráfico 2), dejando un efecto de arrastre estadístico de +2% para 2026.

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